Аналитикон
  • Գլխավոր
  • Արխիվ
    • Արխիվ(2009-2011)
  • Հետադարձ կապ
  • Մեր մասին
  • Հրապարակումներ
    • Խմբագրական
    • Հոդվածներ
    • Արտատպություն
  • Խմբագրի ընտրանի
  • Armenian
Արդյունք չի գտնվել
Դիտել բոլոր արդյունքները
Аналитикон
  • Գլխավոր
  • Արխիվ
    • Արխիվ(2009-2011)
  • Հետադարձ կապ
  • Մեր մասին
  • Հրապարակումներ
    • Խմբագրական
    • Հոդվածներ
    • Արտատպություն
  • Խմբագրի ընտրանի
  • Armenian
Արդյունք չի գտնվել
Դիտել բոլոր արդյունքները
Аналитикон
Արդյունք չի գտնվել
Դիտել բոլոր արդյունքները

Նավթագների պատերազմը վերածվում է պարտքերի պատերազմի

hghazaryan
March 2020
Մենք այդ խաղը նախկինում էլ ենք խաղացել: Ֆոտոնկարիչ Բրենդան Սմիալովսկա
 
Ցանկացած պատերազմի ժամանակ հաղթողը նա չէ, ով ունի ուժերի գերակայություն, այլ նա, ով դժվարություններին դիմակայելու բավականաչափ կարողություններ ունի:
 
Նավթաշուկայում գների ընթացիկ պատերազմը մի փոքր տարբեր է: Երկուշաբթի ՝ մարտի 8-ին, Brent տեսակի նավթի գինը ընդամենը մի քանի վայրկյանում ընկավ 31%-ով. սա 1991 թվականի Պարսից ծոցի պատերազմից ի վեր գների ամենակտրուկ անկումն է: Դա տեղի ունեցավ այն բանից հետո, երբ ուրբաթ` մարտի 6-ին, տապալվեցին ՕՊԵԿ+ ձևաչափով կայացած բանակցությունները, և Սաուդյան Արաբիան խոստացավ մեծացնել արտադրությունն ու իր նավթը  սկսեց վաճառել մեծ զեղչերով:

 Նավթային ծորակները բացելու այս որոշումը կարող է բավականին  հակասական թվալ, մանավանդ, որ այս պետությունն  ընդամենը մի քանի օր առաջ փորձում էր  համոզել Ռուսաստանին օրական լրացուցիչ 1,5 միլիոն բարելով կրճատել  արտադրությունը: Այնուամենայնիվ, այն, ինչ մենք տեսնում  ենք, պարզապես մարտավարության փոփոխություն է: Ավելի վաղ Սաուդյան Արաբիան հույս ուներ նավթային շուկայում պահպանել իր դիրքն ու եկամուտները ՝ խրախուսելով խոշոր խաղացողների միջև  համագործակցությունը, բայց այժմ հավատում է, որ  նման պայմաններում իր համար  ավելի նպատակահարմար է հակառակն անել:  Սաուդյան Արաբիան ցանկանում է Մոսկվայի և ԱՄՆ-ի անկախ նավթարդյունաբերողների հետ մտնել  «ով առաջինն է վախեցած» խաղի մեջ և ակնկալում է, որ  հենց ինքն էլ հաղթելու է:
 
Ամեն ինչ ճիշտ կատարելու դեպքում այս մոտեցումը կարող է լինել կործանարար արդյունավետ: Ընթացիկ ճգնաժամը հիշեցնում է Սաուդյան Արաբիայի 1985 թվականին կայացրած որոշումը ՝ տարիներ շարունակ սահմանափակումներից հետո հեղեղել նավթի շուկան: Այդ որոշումը, ինչպես արդեն նշել էինք, ի վերջո օգնեց արագացնել Խորհրդային Միության փլուզումը:
 
Այս պահին գլխավոր խաղացողներից յուրաքանչյուրն ունի իր ուժեղ և թույլ կողմերը: Ոչ մի երկիր չի կարող նավթ արտադրել Սաուդյան Արաբիայի նման ցածր գնով: «Saudi Aramco» հանքավայրում մեկ բարել նավթ արտադրելու համար ծախսվում է 2,80 դոլար, մինչդեռ Exxon Mobil- ը 16 դոլար է ծախսում մեկ բարելի համար, իսկ ռուսական պետական «Ռոսնեֆտ» ընկերության   ծախսերը հասնում են 20 դոլարի:
 
Այնուամենայնիվ, այս արդյունաբերության մեջ ոչ արտադրական ծախսերը կարող են շատ նշանակալից լինել: Նախևառաջ, դա վերաբերում է «Aramco»-ին, որը ոչ միայն նավթային ընկերություն է, այլև պետությունից անբաժան մի ամբողջ ինստիտուտ:
 
 Շրջադարձային կետ
 
 Եթե հաշվի առնենք Սաուդյան Արաբիայի տնտեսության կախվածության աստիճանը նավթարդյունաբերությունից, «Aramco»-ի ոչ արտադրական ծախսերը, ապա   երկրի բյուջեն հավասարակշռության մեջ պահելու համար լավագույն  նավթային գինը 83,60 դոլարն է մեկ բարելի  դիմաց, նման ցուցանիշ 5 տարուց ավել է չի արձանագրվել: Մինչդեռ Ռուսաստանի բյուջեն հավասարակշռված է մեկ բարելի դիմաց 42 դոլար գնով, և վերջին մի քանի տարիների զգալի բարելավումներից հետո Միացյալ Նահանգների Պերմի ավազանում առևտրային արտադրողները ևս  հասել են մոտավորապես նույն ցուցանիշին:
 
Իհարկե, նավթի ներկայիս գնով բոլորն են կորուստներ կրում: Երկուշաբթի օրը Brent տեսակի նավթը ընկավ բարելի դիմաց 31 դոլարի, և եթե գնային պատերազմը ձգձգվի, այն նույնիսկ ավելի ցածր կդառնա: Ահա այստեղ է, որ մենք  կարող ենք սկսել գնահատել այս երեք հիմնական խաղացողների ֆինանսական դժվարություններին դիմագրավելու ունակությունը:  
Ի վերջո, բյուջեի դեֆիցիտը աշխարհի վերջը չէ, և երկրների մեծ մասի համար այն վաղուց է նորմալ դարձել: Եթե վարկատուները կանխատեսեն իրավիճակի բարելավում, ապա ցածր գներով ամուր բիզնեսի կառուցումն ավելի հեշտ կդառնա:
 
Ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու ընդհանուր միտման ֆոնին կառավարությունները կարող են ստանալ էժան վարկեր:
Սաուդյան Արաբիայի պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, որը պետք է  պահպանվեր մինչ 2030-ի ապրիլը,  այժմ 2,38% է, և չնայած  ամերիկյան պատժամիջոցներին, անցած շաբաթ ռուսական 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է ռեկորդային ցածր՝ 2,56%-ի: Libor-ի  հայտերի անկման պատճառով ԱՄՆ-ում ներդրումային մակարդակի էներգետիկ պարտքերը նույնպես մնում են բավականին էժան. ներկայումս տարբերակների տարածումը ցույց է տալիս մոտ 2,95% մակարդակ, բայց անպիտան պարտատոմսերի տարածումը, որը հիմք հանդիսացավ Ամերիկայում թերթաքարային բումի համար, կտրուկ աճել է մինչև 10,6%:
 
 Խուճապի տարածում
 
 Քանի որ բոլորն էլ  վնասով են  գործում, այս պայքարում հաղթողներն ու պարտվողները որոշվելու են ոչ թե ապրանքային, այլ կապիտալի շուկաներով:
 
Այս առումով կարճաժամկետ կտրվածքով առավել խոցելի են ամերիկյան արտադրողները: Չնայած նրան, որ նավթի գները պաշտպանելը և ներդրումների մակարդակի բալանսը կարող են որոշակիորեն պաշտպանել ցածր գներից, սակայն տևական ժամանակ է, ինչ բաժնետերերն աստիճանաբար կորցնում են նավթարտադյունաբերության նկատմամբ հետաքրքրությունը: Նման միջավայրում նրանք դժվար թե հասկանան «Էքսպոն Մոբիլ»-ին և «Շեվրոն»-ին, եթե սրանք ցանկանան Սաուդյան Արաբիայի և Ռուսաստանի կառավարությունների հետ խրամատային պատերազմ սկսել: Իսկ  արդեն իսկ թույլ հաշվեկշիռներով փոքր արտադրողների կյանքն  էլ ավելի կծանրանա:
 
Սաուդյան Արաբիայի համար ավելի լուրջ խնդիր է այն, որ նույնիսկ եթե թերթաքարային արդյունաբերությունը խաղից դուրս գա, Ռուսաստանի հետ փխրուն հարաբերությունները կկործանվեն, իսկ նավթի պահանջարկը կհասնի գագաթնակետին և ապա անկում կապրի:
 
Մրցավազք ներքևից  ռազմավարությունը, որը Ռիադը կիրառում էր 1985 թ.-ին, այն ժամանակ  կենսունակ էր, քանի որ Սաուդյան Արաբիան  ամենացածր ծախսերով արտադրողն էր: Այժմ Սաուդյան Արաբիայի ուռճացված բյուջեն ցույց է տալիս, որ այն ամենաբարձր ծախսերով արտադրողն է և  ամենաանկայուն խաղացողներից մեկը: Նա մասնակցում է Եմենում ավերիչ և դաժան ռազմական բախմանը, իսկ ուրբաթ օրը ՝ մարտի 6-ին, Սաուդյան Արաբիայում թագավորական ընտանիքի մի քանի անդամներ ձերբակալվել են` դավաճանության կասկածանքով:
 
Թագաժառանգ արքայազն Մուհամմադ բեն Սալմանի սկսած  տնտեսական բարեփոխումներից (որոնց նպատակը նավթարդյունաբերությունից տնտեսական կախվածության  իջեցումն էր) ավելի քան չորս տարի անց  գների կարգավորումն ավելի  մշուշոտ է  դարձել: Նույնիսկ Սաուդյան Saudi Aramco-ի բաժնետոմսերն են այժմ վաճառվում իրենց առաջարկի գներից ցածր:
 
Պատերազմների մեջ  ներգրավվող երկրները հաճախ ակնկալում են, որ դրանք կավարտվեն մի քանի ամսից, բայց ի վերջո պարզում են, որ իրենց հակառակորդներն իրականում շատ ավելի ուժեղ են, քան իրենք կարծում էին: Եթե այս ամենը վերածվի երկարատև բախման, ապա դժվար թե Մոսկվան առաջին խաղացողը լինի, ով մի կողմ քաշվի:
 
Հատուկ «Անալիտիկոնի» համար անգլերենից թարգմանեց Աննա Բարսեղյանը 
 
Սկզբնաղբյուրը` Bloomberg
 
 

Նմանատիպ  նյութեր

Ռուսաստանի մեղսակցությունը Լեռնային Ղարաբաղում խաղաղաշինության և խաղաղապահության մեջ

Ռուսաստանի մեղսակցությունը Լեռնային Ղարաբաղում խաղաղաշինության և խաղաղապահության մեջ

December 2023

Հայաստանի և Ադրբեջանի միջև ընթացող Ղարաբաղյան հակամարտության շրջանակներում Ռուսաստանի դերը և ռուս խաղաղապահ առաքելության լիակատար ձախողումը Սոսի Թաթիկյանի հոդվածի հիմնական...

Կարդալ ավելին

Գերմանիան պետք է կարևոր դեր խաղա Ադրբեջանի դեմ պատժամիջոցների հարցում․ Շտեֆան Մայստեր

November 2023

Ինչո՞ւ է Գերմանիան ակտիվացել Հարավային Կովկասում, մասնավորապես, հայ-ադրբեջանական գործընթացում, ի՞նչ հեռանկարներ ունի հայ-գերմանական պաշտպանական համագործակցությունը և ինչպե՞ս Գերմանիան կարող է...

Կարդալ ավելին
Հայաստան-Թուրքիա կարգավորման գործընթացն ու մայիսյան ընտրությունները Թուրքիայում

Ինչո՞ւ են Լեռնային Ղարաբաղից տեղահանվածները ձգտում ստանալ փախստականի կարգավիճակ

October 2023

Սոցիալ-տնտեսական խնդիրներից զատ, Լեռնային Ղարաբաղից տեղահանված անձինք բախվում են իրավական տարաբնույթ խնդիրների։ Նրանց մի մասը որպես լուծում տեսնում է իրենց...

Կարդալ ավելին
Ծայրահեղականության պատանդները․ ողբերգություն Մերձավոր Արևելքում

Ծայրահեղականության պատանդները․ ողբերգություն Մերձավոր Արևելքում

October 2023

Միքայել Զոլյան Մի քանի ամիս առաջ տեքստ էի գրում Մերձավոր Արևելքի հակամարտության մասին մի հեռուստահաղորդման համար, որը պետք է հայ...

Կարդալ ավելին

Մեր մասին

Հանդես` մտածող և ոչ անտարբեր մարդկանց համար

Պարբերականներ

  • 2024-ին ընդառաջ. Արցախն առանց հայերի, խաղաղության ու իրավունքների վերականգնման հույսեր
  • Հայաստանի Հանրապետության եռամիասնական գերխնդիրը 2024 թվականին
  • Հայաստանն ու Ադրբեջանը 2024 թ. նախաշեմին. խաղաղությու՞ն, թե՞ նոր պատերազմ

Հետադարձ կապ

+374-479-42693

[email protected]

© All rights reserved 2022 | The Analyticon.

  • Գլխավոր
  • Արխիվ
    • Արխիվ(2009-2011)
  • Հետադարձ կապ
  • Մեր մասին
  • Հրապարակումներ
    • Խմբագրական
    • Հոդվածներ
    • Արտատպություն
  • Խմբագրի ընտրանի
  • Armenian

© All rights reserved 2022 | The Analyticon.